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HL888金融核災 (1) - 衍生品的泛滥

HL888金融核災 (1) – 衍生品的泛滥

不看趋势的投资理财是瞎折腾,有请董事长接地气说人话的趋势专家,熊靖宇为我们翻开今天的趋势篇,各位的听众们大家好,我是熊靖宇,那之前的很多的节目内容里面的话,我们讨论到很

不看趋势的投资理财是瞎折腾,有请董事长接地气说人话的趋势专家,熊靖宇为我们翻开今天的趋势篇,各位 的听众们大家好,我是熊靖宇,那之前的很多的节目内容里面的话,我们讨论到很多经济学的原理,也讨论了很多中国目前发生的情况以及。

可能是人民币跟全世界格局跟汇率,那接下来呢,我们更是要去放大一些东西,为什么要去放大一些东西,原因是因为中国今天很多经济运行不是因为中国自己本身的问题而产生这些东西,而是因为全世界的影响造成了很多中国不得不或者是中国得去执行,或是一定会发生一定会面对的一些事情,我们。

那等于要回到更高的角度,我们得从全球的视角来看看到底目前全世界是什么样子的一个情况,现在放眼到全球的经济,中国的经济,我们权威人士已经说过了,他是一个比较l型的一个走法,欧洲日本也在衰退的边缘苦苦挣扎,甚至日本已经失落了20年,而欧洲也有可能会去做一个可能是失落的。

失落的十年之类的,所以当前经济体目前复苏比较明显的歧视美国,也是美国也是唯一可以嚷嚷着他需要加息加息的一个国家,可是在这个时刻却是美国最艰难的时刻,这个东西为什么会变成这个样子呢?经济明明复苏的不错,可是却是美国在08年金融危机后非常艰难的事。 HL888金融核災 (1) - 衍生品的泛滥

关键在一个东西,这个东西叫做MBs,这个债券是什么东西呢?这个债券全名叫做不动产抵押证券,这个是什么呢?在1999年美国克林顿总统因为那个时候可能会爆发互联网泡沫的问题,所以他迅速解除了一个限制的法案,它让美国的金融机构可以将。

房地产的按揭的贷款去做一个证券化,而房地产证券化之后的产物这个东西就叫做MBs,做个比喻,如果今天有一个金融机构,它做了一笔1000万6%的房屋贷款,正常来说金融机构账面上会少掉1000万的现金,其实金融机构很靠这些所谓的流动性在创造。

收益,所以当你限制住金融机构在资金上面的流动性的时候,其实它的整个活化的能力跟货币转出来的能力是下降的,所以现代金融学擅长的是什么叫做点石成金,如果我把这一笔房屋贷款证券化之后会变成什么样子呢?我把这1000万分拆成1000个单位的m BS债券,然后。

5%的利率卖给1000个人,这样子我的金融机构瞬间收回到了1000万的资金,而且还可以赚到1%的利润,把这笔的房屋贷款的风险转移到现在买到m BS债券的持有人,这样子我是不是钱就活出来了,我马上可以多一笔现金,然后我这一笔钱可以再继续乘坐,下一个贷款。 HL888金融核災 (1) - 衍生品的泛滥

我在卖出去成为一个新的不动产的抵押证券,这是新的MBA证券,这样周而复始是不是可以创造更多的现金流,而且很多人当然愿意去买这些,第1个你有房地产做抵押,你的心情可能很好,而且你有固定的收益,甚至比国债还要高,所以非常多,这个现代的点石成金术,非常非常的受欢迎。

NBA的创举也带动了一轮美国房地产的一个超级的荣景,美国房地产在2003年到2006年,它的整体的价值成长了超过一倍,也就是说你本来500万买了还忽然变成1000万的价值,房地产上涨的幅度非常的惊人,最大的关键可能就是因为NBA债券的申请,那。 HL888金融核災 (1) - 衍生品的泛滥

所以所有的人大肆去乘坐这些,好像是天上掉下来的礼物,这也买了一个东西,就是美国房地产泡沫的影子,华尔街点石成金术还不只是发明了n BS债券,因为他忽然发现到了房屋是有好的跟不好的,你可能会有很昂贵很高级,功需非常紧的一个地区,那这个地区的MBA是债券型卖的。 很好,可是也有在郊区或者是流动性比较差的MBs这个东西交叉的MBs,NBA的东西可能卖不出去,所以这个时候现代点金术又创造了一个新的东西,我为了能够拿到新的资金,赶快来乘坐新的房贷,所以华尔街的精英做了一个金融创新,他把大部分很好的m BS的债券。与少量的4带型的m BS债券去绑在一起,这些东西组合过的东西就是大家闻之而色变的叫做CD,CD的中文名字叫做抵押债务债券或者是担保债权凭证,这这东西极其复杂,可是华尔街告诉了很多新品,公司说你看我这个在这里面90%。都是非常优质的资产,只有5%是劣质资产,而且我的劣质资产是分布在全美国,这些劣质资产要一次事件出问题的几率非常的低,虽然我是一个非常安全的产品,那信评机构你也知道非常竞争激烈,所以信评机构想的就是看起来他通过我的模型是一个安全的产品,而且如果我不评出。 好的品质,别人也会为了抢生意去评,所以这个时候很多的CEO在信评机构的大笔一挥,它变成了象征最高等级的aaa级的信用债券,aaa级如同与美国的国债,也就是说它是几乎不可能会违约的一个东西,所以称为叫AA,所以在这个情况之下居然创造了陈丕成。AA级的CDO,而这些CTO的利率比美国的国债更高,而且在信用评级上同等于美国国债,这在全世界的范围内引起非常多投资者抢购风潮,后来尝到甜头的华尔街食髓知味,他继续进行更厉害的金融创新,他把好一点的CDO跟差一点的c。再次再次组合成为一个新的产品,这个东西叫做CDO的平方,而把CDO的平方在把好的CD平方根插的CD o平方再做一次组合,这个时候变成CD o三方,而且还告诉你里面有数千种金融资产,而且绝大多数是优质的金融资产,所以它的安全评级会比所谓的MB SB所谓的CD。 更加安全,所以信评机构不疑有他再度把这些大笔一挥变成了AA级的产品,所以在这些东西如同包着糖衣的毒药,为什么因为你发展到c do三次方里面到底有什么成分的金融资产已经是全世界最顶尖的数学家都搞不清楚了,那里面可能有数千种证券,而且是四五千种。证券相互之间的影响力,根本不可能用任何的模型能够去评判出它,那这个就是华尔街一手创出来的超级金融泡沫,但是这个超级的金融泡沫在什么时候开始崩坏,在2006年美国房地产市场见顶了之后开始进行崩坏,在2006年的下半年。我的房地产市场开始转向,那你会问我说为什么美国的房地产市场开始转向,其实这里面很多很多的因素,有可能是美联储加息,也有可能是当时全世界最盛行套利交易的货币日本央行也加了薪,总而言之我们都要知道不可能有一个资产是永远上涨的,永远上涨的东西终究会有它的极限。 而当他掉头的时候,什么时候人家常说退潮了之后才知道谁在裸泳,所以在07年美国房地产的价值开始掉头半年以后,m BS的债券违约率开始提升,所以投资人开始慌了,因为这些东西的账面价值大幅的减损,所以所有人纷纷的开始检视自己手上。MB s或者是CDO,发现这些资产一点都不如同华尔街宣传的质量安全,所谓的养老金捐赠机构为了降低手中的头寸以及降低手中的风险资产,开始停止购买这些资产,当停止购买这些资产在2007年2月,终于开始有专门投资这类资产的ABS或事。CTO的基金遭到清算,那所有人刚开始只是扫墓的人总会有一个雪崩效应,当所有人都急着解释自己的资产的时候,这些东西开始产生极大的慢呀,也是发生所谓的踩踏事件,可是里面所有资产复杂程度之高,所以没有任何人能够去理解到的情况之下,第1个想法就是我干脆什么。 好受,但我抛售了之后,整个价格开始崩坏,这时候大家会有一个非常好奇的问题,当金融机构把这些资产证券化了之后,它不是卖给了投资人吗?他赚取了百分可能1%的利润之后,它不是把风险转嫁出去了吗?为什么金融机构会在这个里面也遭到大幅的损失呢?这个就是金融市场。非常恐怖的地方,为什么?比如说雷曼兄弟他发行m BS,后来打包成CD o,这时候可能高盛手上有空闲的资金,而高盛空闲的资金也要做投资啊,所以他发现这个东西aaa级信评收率也不错,所以这次高盛就去把它买了,而高盛自己本身也打包了,n BS也打包了CTO所以这个。情况之下,美林证券刚好手上有空闲的资金,所以美林证券刚好就去买下这些资产证券,所以当这整件事情开始雪崩了之后,所有的华尔街发现到自己的资产自己手上满满的m BS满满的c do资产,而市场上没有人在买入CEO整个CDO的市场跟MBA市场急剧崩盘,所以开始产生。 严重的流动性不足,通常风险是快速传递的,而且纸包不住火,所以投资人开始发现,金融机构满手的这些所谓的有毒资产的资产,而且这些东西在产生大幅的价值减损,所有金融机构似乎都开始亏损了,这个时候投资人开始紧张了,紧张什么你。机构比如说雷曼,比如说高盛,你会不会有可能倒闭,那我是不是应该在这个时候把我的钱先拿回来,落袋为安现金为王,所以这一个时刻所有的金融机构产生了不信任,而第1个倒闭的其实就是贝尔斯登银行,它是全美国第五大的银行,从第五大银行贝尔斯登倒闭之后短短的。7个月后,全世界第四大的投资银行雷曼兄弟也支撑不住,所以在9月的时候宣布了倒闭,那宣布倒闭之后引发震撼人间的2008年的金融风暴,那这是整个事件的一个传导过程,那在08年金融危机轰轰烈烈爆发的时候,其实几乎。 一说是全球金融机构的末日,因为在那个时刻,无论你是任何一个金融机构,你都是被遭遇到几队的,因为大家担心第1个你会不会倒闭,尤其是雷曼都倒闭了,贝尔斯登都倒闭了,其他的银行会不会出事情,而且当时还设计了一个又是另外一个金融产品叫做CD s,正好这个东西也是中国目前正在。准备正在要发行的一个东西CBS是什么?就是我今天买入了n BS我买入了这些CEO我会不会担心他违约会那如果我担心他违约,他可能付不出钱的时候,我应该怎么办?所以这时候又创造了一个非常新形态的东西叫做cds,他等于是在买一个保险,怎么样买一个保险,你用少少的。因为那些是AA的东西啊,所以你用少少的金额,你帮他买了一个保险,比如说我们的aIa集团就是专门在做cds,当我乘坐的这个保险就告诉你,如果这个东西发生违约的情况之下,我会赔全部的钱给你,那如果没有违约的话,当然你的保费自然就是我的收入了,所以。 贩卖这些CD s的金融机构,所有人都拿着这些坏账来跟他讨钱,那怎么办?他们怎么可能会有这么多钱,他们收入就那么一点点,可是要赔付的资产却是天文数字啊,所以那个时候最大的cp是成座山,叫做美国国际集团也宣布要倒闭,你就可以理解到当时的金融市场到底是多么的可怕,在西。当世界最引以为傲的资本主义,如果在那个时候政府不出手的情况之下,基本上就要画上句号了,以美国为首的大国采取哪些措施来挽救经济呢?一些重要的金融机构,如大型保险集团和银行是如何渡过金融危机?的角色,详情请听金融和哉第二篇。

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